8月9日，国家统计局公布了7月份的CPI与PPI数据，PPI同比增长9%，CPI同比增长1%。能够理解为生产资料同比涨价很多，消费资料同比涨价并不多，说明制造业企业在承受成本上涨的压力，同时不敢提升产品价格，反映出终端消费的低迷！

  CPI：居民消费价格指数，反映消费环节的价格变革，是衡量居民生活成本的一个重要指标，CPI也通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。目前市面上普遍的说法是，当CPI大于3%的时候，就从另一方面代表着通货膨胀；当CPI大于5%的时候则意味着严重的通货膨胀，如果CPI长期低迷趋近零增长甚至负增长，则意味着进入了通货紧缩。

  PPI：工业生产者出厂价格指数，反映生产环节的价格变更。至于PPI涨跌的合理范围，始终没公认的标准。因为PPI是从生产者角度来看的，其调查统计内容也多在于能源方面。能源是价格变化最剧烈的产品，所以PPI冲上10个百分点也不是不可能的事，所以比较难界定PPI。

  CPI和PPI看的都是涨跌幅，分两种情况：同比和环比，同比代表今年与上一年同期的比较数据，这个侧重反映长期的趋势，避免季节性因素，环比代表相邻两个月的比较，侧重反映短期趋势，会受到季节性的影响。

  一、国家统计局公布的7月PPI同比增长9%，具体从行业表现来看，调查的40个工业行业大类中，价格同比上涨的有32个，比上月增加2个；下降的8个，减少2个。下图是2021年7月出厂价格同比涨幅前八的行业：

  上图8个行业合计影响PPI上涨约7.5个百分点，超过总涨幅的八成。从涨价的行业分布看，大多分布在在上游采掘和原材料行业。全球石油、金属价格持续上涨，促使国内相关原材料价格上涨压力增大，同时煤炭也受季节因素影响需求增加，价格持续上涨。

  原材料集体涨价，首当其冲受影响的就是制造业。黑色金属冶炼、有色金属冶炼、化学原料制造、石油、煤炭及其他等行业等将直接受到原材料价格上涨的影响，这一些行业可通过涨价的方式转嫁到中游金属加工环节。金属加工领域包括金属制作的产品业、家电制造业、通用设备业、专用设备业、汽车制造业、铁路船舶、轨道交通业等，这一些行业将受到来源于上游原材料涨价带来成本的压力。

  二、工业品出厂价格与居民消费端价格差距扩大，下游消费品制造业企业的利润被压缩，其中更以私营、小微企业受创最深。下图是近一年CPI、PPI同比涨跌幅对比：

  从图中看出， PPI同比涨幅及其与CPI同比变化的“剪刀差”差距仍然过大。说明通胀目前只限于生产层面，还没能或者说没有向消费端传递。也就是通胀在路上，大概率会迟到，但不会缺席。

  预计到年末CPI突破2%的可能性不大。影响CPI的三大因素是猪肉价格、石油价格和上下游传导。首先从猪肉价格看，当前生猪存栏同比增加，供应充足将从根本上压制年内猪价。其次看油价，上月石油输出国组织初步达成增产协议，油价波动不确定性减小。最后看上下游传导，由于上下游集中度不同、产业链环节较多，传导衰减较大，因此价格在上下游的传导较弱。

  预计PPI逐渐回落，年末将会回落到5%左右水平。国家发展改革委已经加强了供需双向调节、开展大宗商品市场监管，加上国际大宗商品的价值在经历了短时间爆发式上涨之后已显示出疲态，夏季用电高峰即将过去，从供需关系看生产资料价格上涨势头将逐步得到遏制。返回搜狐，查看更加多